Türkiye’nin uluslararası piyasalardaki risk göstergelerinden 5 yıllık kredi temerrüt takası (CDS) aşağı yönlü hareketini sürdürdü.
Türkiye’nin 5 yıllık CDS’i 217 baz puana kadar gerileyerek yaklaşık 6,5 ayın en düşük seviyesine indi. Gösterge en son 18 Şubat’ta bu seviyelerde bulunuyordu.
CDS neden önemli?
CDS, yatırımcıların bir ülkenin borcunu geri ödeyememe riskine karşı talep ettiği korunma maliyetini gösteriyor.
Risk primindeki düşüş genel olarak ülkeye yönelik risk algısının gerilediğine işaret ediyor. Bu hareketin kalıcı hale gelmesi, Hazine’nin yanı sıra bankalar ve şirketlerin uluslararası piyasalardan borçlanma koşulları açısından da önem taşıyor.
TCMB repo ihalelerine yeniden başladı
Risk primindeki gerilemenin yaşandığı dönemde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın likidite politikasında da dikkat çekici bir değişiklik gerçekleşti.
TCMB, 1 Mart 2026’da ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine 23 Ağustos itibarıyla yeniden başlanmasına karar verdi.
Merkez Bankası’nın bir hafta vadeli repo faizi aynı zamanda yüzde 37 seviyesindeki politika faizi olarak uygulanıyor.
İlk ihalelerde bankaların politika faizinden sağlanan fonlamaya yönelik güçlü talebi de dikkat çekti.
Küresel risk iştahı da destekledi
Türkiye’nin CDS’indeki gerilemede yalnızca yurt içindeki gelişmeler değil, küresel piyasalardaki risk algısındaki değişim de etkili oldu.
Orta Doğu’daki jeopolitik tansiyonun azalabileceğine ilişkin beklentiler ve enerji fiyatlarındaki geri çekilme, gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahını destekledi.
Türkiye’nin net enerji ithalatçısı olması nedeniyle petrol fiyatlarının seyri; cari açık, enflasyon ve döviz ihtiyacı açısından piyasalar tarafından yakından takip ediliyor.
Borçlanma maliyetleri açısından önemli
CDS’teki gerilemenin devam etmesi halinde Türkiye’nin uluslararası piyasalardaki finansman koşullarına olumlu yansıması beklenebilir.
Daha düşük ülke risk primi, Hazine’nin gerçekleştirdiği eurobond ihraçlarının yanı sıra bankalar ve reel sektör şirketlerinin dış finansmana erişim maliyetleri açısından önem taşıyor.
Bununla birlikte 217 baz puanlık seviye tek başına kalıcı bir trend değişimi anlamına gelmiyor. Enflasyon görünümü, TCMB’nin para politikası, rezervlerin seyri, küresel faizler ve jeopolitik gelişmeler CDS’in bundan sonraki yönünde belirleyici olmaya devam edecek.
Kaynak: TCMB, piyasa verileri
