Altın piyasasında ağustos ayının ikinci yarısında yükseliş hızlandı. 21 Ağustos işlemlerinde spot altın 4.500 doların üzerinde tutunurken haftalık kazanç yüzde 3’ü aştı. Böylece değerli metal, üst üste üçüncü haftalık yükselişine doğru ilerledi.
Dünya Altın Konseyi’nin 20 Ağustos’ta yayımladığı değerlendirmede de altının yeniden 4.400 doların üzerine taşınmasına neden olan dinamikler mercek altına alındı.
Doların zayıflaması altını destekliyor
Son yükselişin en önemli desteklerinden biri ABD dolarındaki değer kaybı oldu. Dolar endeksinin üç ayın en düşük seviyelerine doğru gerilemesi, dolar üzerinden fiyatlanan altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından daha cazip hale getirdi.
ABD tahvil piyasasındaki gelişmeler de altın fiyatlarını destekliyor. ABD Hazinesi’nin uzun vadeli tahvillerde geri alımları artırma planı ve tahvil getirileri üzerindeki baskı, faiz getirisi olmayan altının yatırımcılar açısından göreceli cazibesini artırdı.
4.500 dolar yeniden aşıldı
Altındaki hareket özellikle son günlerde hızlandı. 20 Ağustos’ta ABD vadeli altın kontratlarının ons fiyatı 4.516 doların üzerinde kapanırken spot piyasada da 4.500 dolar eşiği yeniden geçildi.
21 Ağustos sabahında spot altın yaklaşık 4.514 dolar seviyesinde işlem görürken haftalık yükseliş yaklaşık yüzde 3,2 seviyesine ulaştı.
Bununla birlikte altın hâlâ yılın başında gördüğü tarihi zirvelerin altında bulunuyor. Dolayısıyla ağustostaki hareket, yıl başındaki rekor rallinin devamından çok, sert düzeltmenin ardından gelen yeni bir toparlanma dalgası olarak öne çıkıyor.
Fed beklentileri fiyatlamanın merkezinde
Altının bundan sonraki yönü açısından ABD Merkez Bankası’nın faiz politikası kritik olmaya devam ediyor.
ABD’den gelen ekonomik veriler büyüme, enflasyon ve iş gücü piyasasına ilişkin karışık sinyaller verirken yatırımcılar Fed’in bir sonraki hamlesini anlamaya çalışıyor. Faizlerin yüksek kalması, getiri sağlamayan altın açısından baskı yaratırken faiz artışı ihtimalinin zayıflaması ise fiyatları destekliyor.
Piyasalarda eylül toplantısında faizlerin değiştirilmemesi ihtimali ağırlığını koruyor.
Yatırım talebi 2026’nın ana motoru
Altındaki hareket yalnızca kısa vadeli fiyatlamadan ibaret değil. Dünya Altın Konseyi’nin 2026 görünümüne göre yılın geri kalanında küresel altın talebindeki büyümenin temel sürükleyicisinin yatırım talebi olması bekleniyor.
Merkez bankalarının altına ilgisi, jeopolitik belirsizlikler, doların seyri ve küresel mali riskler de değerli metalin orta ve uzun vadeli görünümünde belirleyici olmaya devam ediyor.
Bu nedenle piyasaların önündeki temel soru artık altının yeniden yükselip yükselmeyeceğinden çok, ağustos rallisinin kalıcı bir yükseliş trendine dönüşüp dönüşmeyeceği.
