Altın piyasasında yön arayışı sürüyor. Salı günü satış baskısı altında kalan değerli metal, çarşamba sabahında yeniden alıcılı seyre geçti.
Spot altın Asya işlemlerinde yüzde 0,6-0,7 civarında yükselerek 4.380-4.385 dolar bandına çıktı. Doların görece zayıf seyretmesi ve Orta Doğu’da artan jeopolitik riskler altını destekleyen başlıca unsurlar oldu.
Ancak altının önünde bu kez alışılmışın dışında bir ikilem bulunuyor.
Petrol yükseliyor, altının hesabı karışıyor
Orta Doğu’da tırmanan gerilim normal koşullarda güvenli liman talebini artırarak altını destekliyor. Ancak aynı gelişmeler petrol fiyatlarını da hızla yukarı taşıyor.
Brent petrol 9 Eylül sabahında 99 doların üzerine çıkarak 100 dolar sınırına yaklaştı. Enerji fiyatlarındaki yükseliş küresel enflasyon endişelerini yeniden güçlendiriyor.
Bu durum altın açısından iki farklı sonuç yaratıyor.
Jeopolitik risk güvenli liman talebini artırırken, yüksek petrol fiyatlarının enflasyonu yükseltmesi Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutmasına ya da yeniden artırmasına neden olabilir. Faizlerin yükselmesi ise faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini azaltıyor.
Nitekim altın salı günü bu faiz baskısıyla gerilemişti. Aralık vadeli altın kontratları günü yüzde 0,8 düşüşle 4.393,90 dolar seviyesinde tamamladı.
İlk kritik veri perşembe geliyor
Altın için haftanın asıl yönünü ABD enflasyon rakamları belirleyebilir.
ABD’de Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE/PPI) perşembe, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE/CPI) ise cuma günü açıklanacak. Veriler, Fed’in 15-16 Eylül toplantısı öncesindeki son önemli enflasyon göstergeleri arasında yer alıyor.
Beklentilerin üzerinde gelecek enflasyon, Fed’in daha sıkı para politikası izleyeceği beklentisini güçlendirebilir. Böyle bir senaryoda tahvil faizlerindeki yükseliş altın üzerinde yeniden satış baskısı yaratabilir.
Enflasyonun beklentilerin altında kalması ise faiz artırım beklentilerinin zayıflamasına ve altının yeniden güç kazanmasına zemin hazırlayabilir.
Güçlü istihdam verisi dengeleri değiştirdi
Altın üzerindeki faiz baskısının arkasında geçen hafta açıklanan ABD istihdam verileri de bulunuyor.
Ağustos ayında tarım dışı istihdamın beklentilerin üzerinde artması ve işsizlik oranının yüzde 4,1’de kalması, Amerikan ekonomisinin dirençli olduğu görüşünü güçlendirdi.
Bu verilerin ardından piyasalarda Fed’in eylül toplantısında faiz artırabileceği beklentisi yükseldi. Kitco’nun aktardığı piyasa fiyatlamasında 25 baz puanlık artış olasılığı yaklaşık yüzde 60’a ulaştı.
Altında iki güç karşı karşıya
World Gold Council’ın 7 Eylül tarihli piyasa değerlendirmesi de altının karşı karşıya bulunduğu tabloya dikkat çekiyor. Güçlü ABD ekonomik verileri faiz artırım beklentilerini yeniden gündeme getirirken, ABD-İran geriliminin tırmanması jeopolitik riskleri artırıyor.
Dolayısıyla altının kısa vadeli yönünde artık iki karşıt güç belirleyici olacak: yüksek faiz ihtimali aşağı yönlü baskı yaratırken, jeopolitik gerilim güvenli liman talebini canlı tutuyor.
Perşembe ve cuma açıklanacak ABD enflasyon verileri bu dengenin hangi tarafa kayacağını gösterecek.
Kaynak: World Gold Council, Kitco, Dow Jones/WSJ
