Allianz Trade’ın 70 ülkede 17 sektörü kapsayan Sector Atlas 2026 çalışması, küresel ekonomide sektörler arasındaki makasın açıldığına işaret ediyor.
Şirketin değerlendirmesinde sektörler üç ana gruba ayrılıyor: Yapay zekâ yatırımlarından yararlanan sektörler, yüksek maliyetler ve jeopolitik risklerle karşı karşıya bulunan döngüsel sektörler ve daha istikrarlı görünümünü koruyan geleneksel sektörler.
Veri merkezi talebi yarı iletkenleri destekliyor
En güçlü görünüm teknoloji ekosisteminin yapay zekâya doğrudan bağlı bölümlerinde ortaya çıkıyor.
Allianz Trade’a göre veri merkezleri ve dijital altyapıya yönelik güçlü talep yarı iletken sektörünün büyümesini destekliyor. IT hizmetleri ve telekomünikasyon şirketleri için de yeni fırsatlar oluşurken, bu sektörlerde iş modellerinin değişmesi ve rekabetin artması yeni riskleri beraberinde getiriyor.
Yapay zekâ yatırımlarının ölçeği de büyüyor. Allianz Research, ABD’nin büyük teknoloji şirketlerinin yatırımlarının 2025’te yaklaşık yüzde 60 arttıktan sonra 2026’da bir kez daha yaklaşık yüzde 50 artmasını ve 600 milyar doların üzerine çıkmasını bekliyor. Beş büyük ABD teknoloji şirketinin 2026–2028 dönemindeki toplam sermaye harcamasının ise yaklaşık 2,1 trilyon dolara ulaşabileceği hesaplanıyor.
Bu yatırım dalgasının önemli bölümü veri merkezleri ve hesaplama altyapısına yöneliyor. Allianz’ın analizine göre dünyadaki veri merkezi kapasitesi 2030’a kadar yaklaşık 130 GW’tan 260 GW’a çıkarak iki katına yaklaşabilir.
ABD büyümesinin üçte biri yapay zekâ yatırımlarından
Yapay zekâ yatırımlarının makroekonomik etkisi de belirginleşiyor.
Allianz Trade’ın güncel 2026–2027 görünümüne göre küresel ekonominin 2026’da yüzde 2,5, 2027’de ise yüzde 2,9 büyümesi bekleniyor. Kurum, ABD ekonomisinin 2026’da yüzde 2,1 büyümesini öngörürken, yapay zekâ yatırımlarının bu büyümenin yaklaşık üçte birini oluşturduğunu hesaplıyor.
Aynı tahminde Euro Bölgesi için 2026 büyümesi yüzde 0,9, Çin için ise yüzde 4,7 olarak öngörülüyor. Allianz Trade, Avrupa’da yapay zekâ yatırımlarının büyümeye sağladığı desteğin ABD’ye kıyasla sınırlı kaldığına dikkat çekiyor.
Otomotiv, inşaat ve tekstilde baskı sürüyor
Tablonun diğer tarafında ise döngüsel sektörler bulunuyor.
Sector Atlas’a göre otomotiv, inşaat, perakende, tekstil, ulaştırma, kimya ve ev eşyaları yüksek finansman maliyetleri, gümrük ve ticaret engelleri, jeopolitik gerilimler ve zayıflayan fiyatlama gücüyle mücadele ediyor.
Şirketler artan maliyetlerin tamamını müşterilere aktaramadığı için özellikle kâr marjlarında baskı oluşuyor.
Buna karşılık ilaç sektörü inovasyon, patent koruması ve demografik eğilimlerden destek almaya devam ediyor. Enerjide ise yüksek fiyatların yanı sıra enerji güvenliği ve dayanıklılık yatırımları hem geleneksel üreticileri hem yenilenebilir enerji yatırımlarını destekleyen unsurlar arasında gösteriliyor.
Kârlılık üç alanda yoğunlaşıyor
Allianz Trade’ın Sector Atlas 2026’daki temel değerlendirmesi, küresel ekonomide kârlılık artışının giderek daha dar bir alanda yoğunlaştığı yönünde.
Yapay zekâ, enerji ve savunmayla bağlantılı sektörler daha güçlü bir görünüm sergilerken, döngüsel sektörlerin büyük bölümü daha zorlu bir faaliyet ortamıyla karşı karşıya.
Yapay zekâ tarafındaki hızlı yatırım artışı da risksiz değil. Allianz Research, veri merkezi ve hesaplama kapasitesine yönelik harcamaların gelirlerden daha hızlı büyümesi nedeniyle yatırımcıların artık yalnızca yapay zekânın büyüme potansiyeline değil, bu yatırımların ne zaman gelir ve nakit akışına dönüşeceğine de odaklandığını belirtiyor.
Kaynak: Allianz Trade – Sector Atlas 2026 / Allianz Research
