Dünyanın varlıklı yatırımcılarının portföylerinde dikkat çekici bir değişim yaşanıyor. Halka açık hisse senetleri ve tahviller servet yönetiminin temel parçaları olmayı sürdürürken private equity, private credit, özel gayrimenkul, altyapı ve hedge fonlar gibi alternatif yatırımlar daha fazla ağırlık kazanıyor.
Goldman Sachs Asset Management’ın ABD’de 1 milyon doların üzerinde yatırım yapılabilir varlığa sahip 1.000 kişiyle gerçekleştirdiği araştırma, bu eğilimin servet büyüdükçe hızlandığını gösteriyor.
20 milyon doları aşınca oran yüzde 91’e çıkıyor
Araştırmaya göre 1–5 milyon dolar arasında yatırım yapılabilir varlığa sahip kişilerin yüzde 39’unun portföyünde alternatif yatırımlar bulunuyor.
Servet 5–10 milyon dolar aralığına çıktığında oran yüzde 63’e, 10 milyon doların üzerinde ise yüzde 80’e yükseliyor.
En dikkat çekici sonuç ise daha üst servet grubunda ortaya çıkıyor. 20 milyon doların üzerinde yatırım yapılabilir varlığı bulunanlarda alternatif yatırım kullananların oranı yüzde 91’e ulaşıyor.
Daha düşük servet grubunda özel gayrimenkul öne çıkarken servet yükseldikçe private equity ve büyüme sermayesi gibi özel piyasa araçlarının portföylerdeki yeri genişliyor.
Zenginlerin nakit iştahı da yüksek
Alternatif yatırımlara yönelim, varlıklı yatırımcıların nakitten tamamen uzaklaştığı anlamına gelmiyor.
Goldman Sachs araştırmasına göre farklı servet gruplarındaki yatırımcılar net varlıklarının ortalama yüzde 20’sini nakitte tutuyor. Bunun arkasında serveti koruma isteğinin yanı sıra harcamalar ve vergiler için likidite ihtiyacı bulunuyor.
Ortaya hisse ve tahvilden tamamen uzaklaşan bir yatırımcı profili değil; nakit, halka açık piyasalar ve özel yatırımları birlikte kullanan daha geniş bir portföy yapısı çıkıyor.
Genç zenginler alternatiflere daha yakın
Araştırmanın dikkat çeken sonuçlarından biri de kuşaklar arasındaki fark.
Milenyum kuşağındaki varlıklı yatırımcıların portföylerinde alternatif yatırımların ortalama payı yüzde 20 seviyesinde. Bu oran X kuşağında yüzde 11, Baby Boomer kuşağında ise yaklaşık yüzde 6.
Milenyum kuşağının halka açık hisse senetlerine ayırdığı pay da daha düşük. Bu kuşağın portföylerinin yüzde 27’si halka açık hisselerden oluşurken oran X kuşağında yüzde 43, Baby Boomer’larda yüzde 48’e çıkıyor.
Genç yatırımcıların alternatiflere ilgisinde yalnızca çeşitlendirme değil, halka açık piyasalarda bulunmayan yatırım fırsatlarına ulaşma isteği de etkili oluyor.
Riskli görüyorlar ama vazgeçmiyorlar
Alternatif yatırımlara yönelik ilginin artmasına rağmen risk algısı ortadan kalkmış değil.
Goldman Sachs araştırmasına katılanların yüzde 56’sı alternatif yatırımları yüksek riskli olarak değerlendiriyor. Ancak daha önce alternatif yatırım yapanlarla bu alana hiç girmeyenlerin risk algısı önemli ölçüde farklılaşıyor.
Alternatif yatırımı bulunanların yüzde 39’u bu alanı yüksek riskli görürken, hiç alternatif yatırım yapmayanlarda oran yüzde 73’e yükseliyor.
Milyarder aileler de portföyleri değiştiriyor
Benzer bir dönüşüm çok daha büyük servetleri yöneten aile ofislerinde de görülüyor.
UBS’nin 2026 Küresel Aile Ofisi Raporu, 30’dan fazla pazarda 307 aile ofisinin yatırım tercihlerini inceliyor. Araştırmaya katılan ailelerin ortalama net serveti 2,7 milyar dolar seviyesinde.
Aile ofislerinin yüzde 60’ı önümüzdeki 12 ay içinde stratejik varlık dağılımında değişiklik yapmayı planlıyor. Bu oran bir önceki araştırmada yüzde 35 seviyesindeydi.
Yeni yatırımlarda yapay zekâ yüzde 65 ile öne çıkarken enerji ve kaynaklar ile altyapı yüzde 37’şer oranla dikkat çekiyor. Portföylerde gelişmekte olan ülke hisseleri, altın ve altyapı gibi bazı alternatif varlıklara yönelik ilginin de arttığı görülüyor.
Döviz tarafında da çeşitlendirme arayışı var. Aile ofislerinin yüzde 65’i ABD dolarının rezerv para statüsüne yönelik güvenin zayıflamasını beklerken yüzde 30’u döviz çeşitlendirmesini artırıyor.
Ortaya çıkan tablo, yüksek servet sahiplerinin hisse senedi ve tahvilleri terk ettiğini değil; servet büyüdükçe özel piyasalar, farklı varlık sınıfları, para birimleri ve coğrafyalarla portföylerinin sınırlarını genişlettiğini gösteriyor.
