Fitch Ratings, Türkiye ekonomisine ilişkin son değerlendirmesinde rezervlerdeki toparlanmanın dış finansman risklerini azalttığını ancak kırılganlıkların tamamen ortadan kalkmadığını belirtti.
Kuruluşa göre Türkiye’nin brüt döviz rezervleri 176 milyar dolar, swap hariç net rezervleri ise yaklaşık 45 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.
Fitch, rezervlerdeki iyileşmeye karşın yüksek enflasyonun, sermaye hareketlerindeki olası tersine dönüşlerin ve ekonomi politikalarında meydana gelebilecek değişikliklerin rezerv birikimini yeniden baskı altına alabileceğini değerlendiriyor.
Bu unsurlar, Türkiye’nin “BB-” seviyesindeki kredi notunun değerlendirilmesinde izlenen başlıca riskler arasında yer alıyor.
Cari açıkta petrol etkisi
Fitch’in Türkiye için dikkat çektiği başlıklardan biri cari açık oldu.
Kuruluş, İran savaşının enerji fiyatları üzerindeki etkisinin Türkiye’nin enerji ithalat faturasını artıracağını ve cari açığın 2026 yılında GSYH’nin yaklaşık yüzde 3’üne yükselmesini bekliyor.
Cari açığın GSYH’ye oranı 2025 yılında yüzde 1,9 seviyesindeydi.
Fitch’in hesabına göre yıllık ortalama petrol fiyatındaki yaklaşık 20 dolarlık artış, Türkiye’nin cari açık/GSYH oranına 1 puandan fazla ek yük getirebilir.
Kuruluş, petrolün varil fiyatının 2026 yılında ortalama 87 dolar, 2027’de ise 70 dolar olacağını varsayıyor.
Petrol fiyatlarında beklenen düşüşe rağmen ithalatın güçlü kalacağı öngörüsü nedeniyle Fitch, 2027’de cari açık oranında belirgin bir iyileşme beklemiyor.
Enflasyonda düşüş bekliyor ancak seviye yüksek
Fitch’in tahminlerinde dezenflasyon sürecinin devam edeceği ancak fiyat artışlarının yüksek seviyesini koruyacağı öngörülüyor.
Kuruluş, Türkiye’de enflasyonun 2026 sonunda yüzde 30,5, 2027 sonunda ise yüzde 23,5 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.
Fitch, enflasyon görünümünün yanı sıra para ve maliye politikalarının seyri ile rezerv birikiminin devam edip etmeyeceğini de Türkiye’nin kredi profili açısından yakından izliyor.
Dolar/TL için 51 ve 60 tahmini
Değerlendirmede döviz kuruna ilişkin tahminler de yer aldı. Fitch, dolar/TL’nin 2026 sonunda 51, 2027 sonunda ise 60 seviyesinde olacağını öngörüyor.
Kuruluşun değerlendirmesi, rezervlerde son dönemde sağlanan iyileşmenin Türkiye’nin dış kırılganlıklarını azaltmaya yardımcı olduğuna, ancak enflasyon, cari açık ve sermaye hareketlerinin kredi görünümü açısından belirleyici olmaya devam edeceğine işaret ediyor.
Kaynak: Fitch Ratings, Türkiye değerlendirmesi – 25 Eylül 2026
