ABD ekonomisinde son dönemde tüketim ve istihdama ilişkin soru işaretleri artarken, gelecekteki ekonomik faaliyeti ölçmeyi amaçlayan göstergelerden olumlu bir sinyal geldi.
Conference Board’un Öncü Ekonomik Endeksi (LEI) temmuz ayında yüzde 0,2 artarak 99,5 seviyesine çıktı.
Haziran ayındaki değişim ise daha önce açıklanan yüzde 0,2’lik düşüşten yüzde 0,1’lik düşüşe revize edildi.
Dört yıl sonra pozitife döndü
Temmuz verisinin asıl dikkat çekici tarafı aylık artıştan çok son altı aylık eğilim oldu.
LEI, ocak-temmuz döneminde yüzde 0,2 büyüdü. Önceki altı aylık dönemde ise endeks yüzde 1,3 gerilemişti.
Böylece endeksin altı aylık büyüme oranı yaklaşık dört yıl sonra ilk kez pozitif bölgeye geçti.
Temmuz aynı zamanda LEI’nin son altı ay içerisindeki dördüncü aylık yükselişi oldu.
Öncü endeksteki bu değişim, ABD ekonomisinin önümüzdeki dönemde sert bir daralmadan ziyade ılımlı büyüme gösterebileceğine ilişkin beklentileri destekliyor.
Tüketici hâlâ temkinli
Ancak göstergenin bütün bileşenleri aynı yönde hareket etmiyor.
Temmuz ayında işsizlik başvuruları ve konut inşaat izinleri endekse olumlu katkı sağlarken tüketicilerin geleceğe ilişkin beklentileri zayıf kalmayı sürdürdü.
Bu ayrışma ABD ekonomisindeki mevcut tablonun da önemli bir özelliğini oluşturuyor.
Şirket yatırımları ve finansal göstergeler ekonomiyi desteklerken, yüksek yaşam maliyetleri özellikle düşük ve orta gelirli hanelerin harcama gücü üzerinde baskı yaratıyor.
AI yatırımları büyümeyi destekleyebilir
Conference Board, ABD ekonomisinde önümüzdeki dönemde büyümenin önemli kaynaklarından birinin şirketlerin yapay zekâ yatırımları olmasını bekliyor.
AI altyapısı, veri merkezleri, yarı iletkenler ve teknoloji yatırımlarında devam eden yüksek harcamalar iş dünyasının yatırım tarafını destekliyor.
Buna karşılık tüketici cephesinde daha kırılgan bir görünüm bulunuyor.
Bu nedenle ABD ekonomisinde büyümenin kompozisyonunun değişebileceği; tüketici harcamalarının daha sınırlı katkı verdiği, şirket yatırımlarının ise daha fazla öne çıktığı bir döneme girilebileceği değerlendiriliyor.
Büyüme tahmini yüzde 1,9
Conference Board, ABD ekonomisinin 2026 yılında reel olarak yüzde 1,9 büyümesini bekliyor.
Kurumun 2027 yılı için büyüme tahmini de yüzde 1,9 seviyesinde bulunuyor.
Aynı dönemde mevcut ekonomik koşulları ölçen Coincident Economic Index de temmuzda yüzde 0,2 artarak 114,8’e yükseldi.
Bu endeksin içerisinde istihdam, kişisel gelir, sanayi üretimi ile imalat ve ticaret satışları gibi ekonominin mevcut durumunu yansıtan göstergeler bulunuyor.
Ekonomiden olumlu ama temkinli sinyal
Son veriler ABD ekonomisinin güçlü bir hızlanmaya girdiğini göstermiyor. Ancak gelecekteki ekonomik faaliyeti ölçmek için takip edilen öncü göstergelerdeki dört yıllık negatif eğilimin sona ermesi dikkat çekiyor.
Önümüzdeki dönemde tüketici harcamalarının seyri, iş gücü piyasası ve şirketlerin AI başta olmak üzere yatırım harcamaları büyümenin yönünü belirleyecek.
Temmuz verisinin verdiği mesaj şimdilik net:
ABD ekonomisinin öncü göstergeleri yeniden büyüme tarafına geçti, ancak tüketici cephesindeki kırılganlık henüz ortadan kalkmadı.
